久立特材:維持“謹慎推薦”評級
2012-09-03 16:37:08 來源：長江證券編輯：國際船舶網 我有話要說

事件描述

久立特材今日發布簽訂合同公告,公司與滬東中華(位置評論新聞)簽訂LNG船用低溫不銹鋼(產品庫求購供應)套管合同。

事件評論

LNG船用低溫不銹鋼套管實現進口替代,雖然利潤影響較小但意義重大:根據合同內容,公司向滬東中華提供4船套共計0.46億元的LNG船用低溫不銹鋼套管。根據公司公告,本次合同不對2012年度經營業績不構成重大影響,但對公司2013年度經營業績有一定的影響,我們預計合同在2013年執行交貨。

合同總金額占公司2011年營業收入的2.12%,占今年上半年營業收入的3.56%,預計本次合同對公司業績影響較小。

不過,公司本次為滬東中華提供LNG船用低溫不銹鋼套管產品標志著我國LNG船整船不銹鋼管(產品庫求購供應)首次實現完全國產化,即首次實現進口替代。因此合同的履行將對公司LNG船用管(產品庫求購供應)實現進口替代具有明顯的戰略意義,本次實現進口替代的也將有利于公司積累高端產品領域的經驗。

立足傳統主業,2012年增量來自油井管、核電管、航天精密管的投產與超超臨界用管的進一步投放:在立足于傳統主業的同時,公司油井管、核電蒸發器管與航天精密管項目的順利投產使得公司在“特、尖、優”的戰略之路上更進一步,至此所有在規劃產能已基本全部投產。未來一段時間內,不斷追求產品結構的調整與優化升級成為了公司經營戰略的主線。

專注能源管材(產品庫求購供應)的升級,長期增長依賴可轉債項目:公司擬發行可轉債募資投資“年產2萬噸LNG等輸送用大口徑管道及組件項目”和“年產1萬噸原油、天然氣、液化天然氣管道輸送設施用特殊鋼與鈦合金復合管項目”。大口徑LNG輸送管道項目已經在建設中,預計可于明年3季度投產,屆時將實現9米以上大口徑高端產品的進口替代。未來一段時間內,不斷追求產品結構的調整與優化升級成為了公司經營戰略的主線。

預計公司2012、2013年EPS分別為0.56和0.69元,維持“謹慎推薦”評級。

標簽：久立特材

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